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02 单喆敏:财务报表原理

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引言

对于在混沌大学学习的很多创业者来说,如何用极简法分析财务报表原理至关重要,这有助于企业进行经济决策、风险管理。

本节课分为两个部分,第一部分是财务报表与企业经济活动之间的关系,第二部分是通过案例分析企业现金流量表、利润表和资产负债表,并用“三表合一”的形式评估企业盈利状况。

一、现金流量表对企业交易的分类

财务报表是对企业经济活动的反映及分类。企业的经济活动在公司的日常管理中包括业务活动、管理活动、前台、后台,我们会用各种不同的分类方式去归集、总结以及预测一个企业未来的经济活动。

从财务数据角度,我们用现金流量表对企业的交易活动进行分类。我们把一个企业的活动区分成经营活动、投资活动和筹资活动。

1.经营活动定义

经营活动是指一个企业在提供商品、劳务的过程中买卖交易涉及的活动。交易就是买卖,买卖跟企业的资金有重要关系。例如,企业采购材料、服务;支付房租、水电、员工的工资等费用;买卖产品、支付费用,最后从客户那里收回账款,这个过程称为买卖交易的过程。

2.投资活动定义

投资活动分两种,对外投资与对内投资。对外投资是企业将钱投资了另外一个企业,获得股权;企业将钱借给别的企业,获得债权。对内投资是企业内部进行产品研发投资,形成新产品和新技术,有助于企业未来发展。

另外,如果企业投资一些关键的设备,有些设备企业以租赁形式,这类租赁支出称为经营活动支出。如果企业自行购买设备,那就是投资活动。

3.筹资活动定义

筹资活动指一个企业在经营活动中赚到钱,用赚来的钱做产品研发、购买核心设备。在这种情况下,企业不需要融资。但是,如果一个企业要进行生产经营规模的扩张,它仅用自己赚来的钱是不够的,这个时候就要去寻求融资。

另外,在企业发展早期的时候,也需要投入大量研发成本。新经济跟传统经济不一样的是企业产品的迭代速度比过去更快了,过去企业研发新产品,销售周期可能为5年,现在则可能缩短为8个月。由于8个月以后产品的超额利润消失。所以,一个企业必须持续研发才能给带来持续的竞争力。

但是,对于早期企业,销售产品带来的现金增量并不能够支持它进行长远的产品研发。所以,企业需要对外筹资才能促进企业规模扩张、产品持续研发。

筹资从财务管理角度,要讲优序融资理论。优序融资理论是指企业在融资的时候有一个顺序,企业要寻求风险最小的融资,即债权人和股东的钱。因为公司法规定,如果企业盈利,利润属于股东。但是,但是企业不管盈利与否,都要支付利息,利息是刚性的。所以,企业向债权人融资的风险比股东小。因此,在融资的时候,企业会首选借钱。

可是,根据1976年诺贝尔经济学奖的成果,MM资本结构定理——银行给企业借钱的时候,最多不能超过企业股东给它投的钱。那么,银行到底应该借给企业多少钱呢?这与每个企业资产的回报有一定关系。所以,银行需要坚守一点——给企业借的钱不超过投资人给企业投的钱。所以,一个企业的财务杠杆很难超过1。

那么,如果企业需要钱,但是银行不借,这个时候企业需要进行资产抵押,例如中国银行给企业借钱的时候需要企业用固定资产抵押。

如果企业是轻资产,就很难进行抵押,除非创业者用自己的房产去做抵押,否则就很难向银行借到钱。所以,创业企业的筹资活动更多的是向股东和潜在的投资者寻求融资,通过吸收股东的投资支付红利、通过向债权人借钱去支付利息。

4.自由现金流对企业的作用

自由现金流是在我们对企业进行估价(这个企业值多少钱)的重要标准。自由现金流=现金净流量-资本支出,资本支出在投资活动当中是指一个企业购置固定资产和无形资产以及研发的投资。

现金流量表可以显示出企业赚钱能力。如果自由现金流为正且持续为正,那就说明这个企业有赚钱能力、可以独立于投资者,不需要投资者给它钱,它也能独立生存、自给自足。这样的企业才能给投资者分红。

案例1:赚钱且分红的企业——茅台

下面我们通过案例来证明自由现金流的重要性。茅台每年都给投资者分红,今年它提出的分红方案是每10股分119块现金,每一股分12块现金,它现在的股价是700块钱,你用700块钱买茅台的股票,每一股可以得到12块钱税前的分红,大家可以算一下投资回报率。茅台值不值700块呢?它给投资者分红12块钱是否持续呢?我们来看一看茅台的现金流量。

2008年,茅台现金流量为52亿。2017年,为221亿。现金流量从52亿到221亿,茅台用了10年。企业年增长率=(221/52)^(10-1)=30%。也就是说,茅台以每年以30%的速度在增长、在赚钱。

那么,茅台赚钱靠什么?靠卖更多的产品还是涨价?茅台官方每年都披露销售额、产量,茅台每吨酒的价格=销售额/产量。所以,在十年间,茅台每一吨酒的价值在上涨。

但是,茅台有没有在扩产呢?其实,茅台对外投资很谨慎,因为茅台要找一个投资回报率比它自己更高的项目太难了。一个企业只有在对外投资的这个项目赚钱能力比自身赚钱能力强才会进行投资。对于茅台来说,因为白酒这个行业是一个衰退的行业,产值在逐步下降,所以茅台不可能在这个行业内再去投资别的企业。

茅台企业策略很清晰,即通过价格上涨来增加利润。它并不想去寻求较高的市场占有率。它的目标消费人群是金字塔尖的那群人。

所以,在最近十年,茅台仅仅扩大再生产过一次,它每一年在做的事情都是改造它的酒窖或者研究更好的配方,即技术改造。它在2014年投资45亿,2013年投资53亿,2012年投资42亿,这些投资大部分用于技术改造。所以,茅台的经营活动、投资活动的现金不匹配。

自由现金流=经营活动+投资活动

2008年,茅台自由现金流是52亿,减去投资活动、筹资活动的现金,最后剩下43亿,这43亿它可用于分红。对投资者来说,自由现金流就是这个企业可以用来分红的钱。2016年,茅台自由现金流是363亿。当然,2016年的数据有一点点偏高,到2017年调整到210亿。所以,我们将210亿和10年前它可能拿出来分配的现金43亿比一下,这个数值就是茅台可用于分配的现金增长率。

大家可以去算一下茅台每一年的分红方案,这个自由现金流和企业最终出来的分红方案是不一样的,它最终的分红方案可能在自由现金流之下,因为企业还需要留一些现金在账上。

所以,茅台这支股票值多少钱呢?如果这个市场是公平的,投资者现在花700元买茅台的股票,就等于它未来能给投资者现金分红的贴现值之总和。从数据来看,茅台在未来给予投资者的分红会增长。

也就是说,700元是一个合理的价格。但是,如果茅台的股价涨到1000元就偏高了,因为按照它自由现金流增长的速度能够给投资者带来的分红的情况来折算,1000元就代表它要有一个超额增长了,对于传统行业来说,比较困难。

案例2:赚钱但不分红的企业——阿里巴巴

那我们再来看那些赚钱但是不分红的企业,阿里巴巴最近花费93亿美金收购饿了么,目的到底是为了什么?是因为饿了么能够比阿里巴巴自身赚更多的钱吗?并不是,因为饿了么本身不盈利。

有的人用做金融的方法去做企业,把这个企业做成一个风控产品来卖,因为这个市场上有很多买家,他们更看重规模而不是看重企业能给带来的投资收益。因为阿里巴巴赚钱能力太强,所以它收购饿了么是为了给它创造更多的规模。

我们来看一下阿里巴巴从2011年-2017年现金流构成,阿里巴巴经营净现金自2011年起持续增长。

我最近请我的一个学生写他的毕业论文的时候,用了一个检验的方法。我们发现,互联网增长或者新零售,它与传统企业增长方式不一样。

传统企业的增长来源于销售收入、销售数量的增长,数量和销售收入之间成正比,且是增长率为直线增长。但是,新零售业务量的增长对收入的增长是二次方增长。所以,新零售比传统企业带来的规模效应更大。

阿里巴巴的经营净现金的增长,它不是直线增长,而是二次方增长。它的投资净现金很少,一部分钱用于投资自身,大部分钱用来做并购。由于阿里巴巴披露的财报是按照美国会计准则来的,所以我们无法评估其对内投资、对外投资的比重,而是将二者合二为一分析。

在自由现金流上,阿里巴巴在2013、14年自由现金流为负。因为阿里巴巴2014年在美国上市,这一年它需要通过并购来扩大企业规模。2014年过后,阿里巴巴通过新零售线上线下互动这种方式,给它带来了经营现金流更快的增长,使它可以继续通过并购扩大企业规模。

除了2013年和2014年这两年,阿里巴巴在并购的同时还进行了融资。2014年它在美国上市,获得IPO巨额融资。但是,2016年和2017年这两年它仍然在持续融资,因为它的对外股权投资需要大量现金。

所以,阿里巴巴虽然通过产品服务持续地赚钱,但是它仍然处在一个旺盛的投资期、仍然需要通过战略投资扩大规模,而投资消耗大量现金,所以它仍然需要融资。

在这个阶段,虽然阿里巴巴可以自负盈亏,但是因为它还需要有更大的规模。所以,它没有办法将钱用来给投资者分红。它虽然有自由现金流,但是自由现金流不是用来分红,而是用来估价,借以促进投资者继续投资。

案例3:不赚钱更何谈分红的企业——特斯拉

特斯拉创始人埃隆·马斯克,将第一性原理用于商业活动、商业决策,他是一个成功的融资者。但是,他到底是不是一个成功的企业家呢?从特斯拉财务数据可以发现,特斯拉的净利润从2007年开始一直为负,并且从2015年开始,亏损持续增大,2017年亏损更创有史以来之最。不过,特斯拉在2007年-2014年,亏损相比其它时期有所降低。

2013年,特斯拉仅亏$4.5亿,这时候投资者认为特斯拉盈利在望。但是,2014年-2017年净利润却给投资者以沉重打击。其实,特斯拉毛利率超过20%,比中国比亚迪、上汽等传统车企都要高。

但是,它的互联网销售模式对吗?互联网销售模式是第一性原理,但是特斯拉更多的是通过投资解决自身存在的问题,而不是进行渠道拓展。特斯拉的营销费用占销售收入的比重超过了它的毛利。所以,我们很难评估互联网这种销售模式是不是可以给企业带来优势,这也就是特斯拉卖的越多、亏的越多的主要原因。

从经营净现金这个数据看,由于特斯拉全自动化工厂需要大量的投入和折旧,这影响了它的利润。由于特斯拉并不是每年都需要进行这种投入,而是在未来进行设备更新。

所以,尽管它的净利润持续下降,但是经营净现金数据却保持稳定,因为经营净现金只是用于生产、销售,不涉及产能投资和研发。如果特斯拉仅仅是生产、销售,把自动化工厂的投资剥离。

那么,它的利润表就会稳健一些。但是,马斯克为了维持特斯拉的整体性并没有这么做。所以,特斯拉每年都需要大量筹资来维护它的投资活动,来进行研发和产能。即使特斯拉经营活动亏损较低,但是特斯拉并没有赚钱,这是特斯拉的现状。

综上,很难说马斯克是一个成功的企业家,因为成功的企业家至少要让一个企业能持续经营。

持续经营指企业必须有持续的产品竞争力和持续的现金周转能力。也就是说,企业自由现金流必须为正,产品能赚钱,并能通过赚来的钱搞研发,自给自足、丰衣足食。但是特斯拉显然不是,它要靠投资者投资来让它持续的做研发,通过持续的研发来维护产品的持续竞争力。所以,特斯拉不是一个独立的企业。

反过来讲,马斯克对特斯拉最重要的贡献就是他能够让投资者每一年都给他钱,来维护这个企业的生存,他是一个成功的融资者。所以,做一个企业家特别不容易,但是要做一个成功的融资者,那你就要用金融的方法,去把你的产业做成一个风口,然后不停的吸引人给你投钱。

综上,让企业活下去有两个方法。第一,不断的从投资者那儿拿钱。第二,研究自己、养活自己。前者我们称为成功的融资者,后者我们称为成功的企业家。

二、利润表反应的经济活动

我们在分析现金流量表的时候,不断地去关注企业利润,如果企业盈利,就是利润表。

大家首先要关注现金流量表,因为现金流量表可以反映一个企业的赚钱能力、投资情况,之后再关注利润表。利润表是反映企业在一定会计期间内经营成果的财务报表,重点突出两个字,当期,例如一个月、一个季度、一年的经营成果。

1.营业活动

利润表上一个重要的概念叫营业周期。营业周期是一个企业投产品、做产品、卖产品、收回钱这4个步骤都完成所需要的时间。营业周期不仅包括销售一单业务时间,也包括收回款项时间。

所以,我们不能用一年的财务数据来评估房地产企业,因为企业从买地、设计、建造、销售、回款,可能需要2-3年,而一年的财务数据并没有涵盖一个完整的营业周期。但是大部分制造企业的营业周期是在120天之内,所以我们可以通过关注企业一个季度、半年、一年的利润表评估经营成果。

对于冶金这种上游行业来说,营业周期一般是90天。冶金通过买矿石、冶炼、高炉转炉冶炼出来后,按照下游客户的需求,注模、出产品,最后卖掉、收回钱。冶金行业在上游是矿产行业,一般矿产行业营业周期是60天,我们需要看两个月的财务报表。

所以,尽管利润表是有它规定的日历时间,但这个日历时间其实不一定有效。所以,我们在看日历时间的时候,还需要关注企业一个完整的营业周期,在这个营业周期的盈利才是完整的。当企业通过利润表上投产品、做产品、卖产品的营业周期收回投资,就诞生现金流量表。

2.营销活动

企业销售的结转成本至关重要,但是成本这个概念是制造业独有,而服务业没有成本。但是会计准则源自工业3.0。所以,成本的概念与工业3.0——企业的标准化生产关系重大。

企业需要通过市场营销活动进行市场推广。在企业管理上,两者并不是一个概念。市场营销为了销售产品,而品牌营销是战略。所以,很多企业、投资人或者股东,他在转让企业的时候,会着重关注资产负债表,通过专利、品牌影响力等无形资产来评估企业价值。

品牌建设是企业的战略,现在大部分企业只是通过产品营销将产品卖出。但是,如果企业要建立品牌,就需要关注消费者体验,通过消费者体验的积累形成一种信任。建立品牌后,当企业推出新产品时,就会提高消费者的接受程度。

所以,一个有品牌的企业和一个有产品的企业是不一样的。但是,大部分企业在做销售推广的时候,并不区分产品营销和品牌投入——企业在市场推广上的所有支出都被视为费用,在利润表上体现。如果企业通过品牌推广、确立品牌价值后,当变卖企业的时候,就要对品牌价值进行专门评估,这和企业在品牌推广上的投资有区别。

3.管理活动

企业管理费用指企业的行政管理部门为管理和组织经营而发生的各项费用,包括管理人员资和福利费、固定资产和无形资产的折旧摊销等。另外,如果企业向银行借了钱就会有利息、手续费。企业将美金结算成人民币会产生汇兑损益,这些都是财务活动的支出。

固定资产和无形资产的折旧,大部分时候它会体现在跟固定资产对应的活动当中。例如,企业是生产企业、有设备,那么这个设备的折旧可能就计入产品成本。但是,如果企业没有工厂、只提供服务,那么设备折旧,可能就计入管理费用。

4.投资收益、各项税费

企业通过购买金融产品、对外股权投资产生的投资收益或转让损益;通过政府补助、各项税费等产生的费用均记入当期利润表。

三、资产负债表反应的经济活动

资产负债表是反映企业在某一特定日期(如月末、季末、年末)全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表。企业一笔交易如果在日历年度之内完成了,它只对现金产生影响。

比如企业采购了材料、付款完成;企业卖出产品、货款收到,交易结束;企业完成缴税、员工工资发放;企业谁的债也不欠,别的供应商也不欠企业账款。如果企业所有的东西都是租来的,那账面只有现金。如果企业交易没有结束,就产生债权、债务。如果企业有设备、厂房,那么就说明企业拥有资产和负债。所以,资产和负债是企业在一段时间的经营以后,留下来的东西,这些东西在未来要变现或者支付债务。

企业现金流量就是交易,所有的交易完成都形成现金。当交易发生的时候,它会出现在利润表上;当交易发生了、但是没有结束,就会形成资产。

当我们关注财务报表时,最重要的是现金流量,因为现金流量告诉我们一个企业完整的活动,经营、投资、筹资。但是,如果你特别关注当期的话,也可以从利润表入手。先看当期的交易是什么,接着再看这些交易有没有结束。如果没有结束它发生了什么状况、留下了什么结果,资产负债表就是用这个顺序来展开。

资产负债表它有一个内在平衡的原理,即资产=负债+股权。资产就是企业能够看得见、实际管理的这些东西,负债是属于债权人,股权是属于股东,负债和股权也称为资金和资本。一个企业的资产是谁投的?股权和债权人。资产负债表在法律上是一个企业两权分离的结果,资产等于经营管理权,负债和股东权益等于收益权。所以,管理权必须等于收益权。

四、三表案例假设

1.三表合一

下面我们通过股东这个完整的报表来了解一个企业的经营活动如何体现在财务报表中。

这是一个标准的丁字形表格,左边是资产,右边是负债和股权。股东权益分成两部分,股东的投入与当年的利润表。

为什么会把利润表放到资产负债表里面去呢?因为净利润属于股东,一个企要有利润、亏损,最后都要归集到股东权益,净利润属于股东。也就是说,利润表的最终结果是由股东来承担,因此我们会把利润表放在股权权益向下。

在资产负债表的资产左上方的这个表格,货币资金(现金及银行存款)。这个部分也是现金流量表,货币资金里面分为经营活动、投资活动、融资活动,在这里面又分了流入和流出。所以,现金流量表讲的是一个企业全部已经完成的交易,对钱产生的影响,现金流量表是资产负债表上重要组成部分。

综上,利润表和现金流量表是资产负债表的一部分,所以企业三张财务报表可以合成一张,即“三表合一”。

2.企业案例假设

我们来通过假设一个企业经济活动的案例来看一下经济活动是如何反应在财务报表上。

假设有一个创业的企业,公司刚刚成立一个月,股东现金投资了100万,也就是说,企业的账上有100万现今,在企业期初货币资金,记100。然后,在股东权益——股东投入里面的实收资本和资本公积,记100。

接下来企业开始做生意。第一,企业在当月1日支付房租3万元,在资产负债表里经营活动的流出里面记-3。企业账上的钱少了3万,所以在右边股东权益——当年利润表的管理费用里面记-3。利润表是企业当期发生的一笔费用,资产负债表的左边现金少了3万,右边利润表上也会有3万的管理费用支出,这是企业做的第一件事情。

第二,假设企业有6个管理人员,每人每个月工资5000元,但是企业还未付,于是在负债下面应付职工薪酬,记3。

第三,企业在3日购买设备花费24万,在固定资产上,记24。这个设备买来时24万,企业要付16%增值税,24×16%=3.84。3.84万要分两年抵扣,购买当年抵扣60%,购买第二年抵扣40%。所以,3.84×0.6=2.304,此项在应交税费里面增税及其它,记-2.304。还有40%要下一年抵扣,在待抵扣一栏,记-1.536。所以,购买设备共计花费27.84万,在货币资金的投资活动流出一栏,记-27.84。

第四,企业花费10万元购买材料,记在存货下面的原材料一栏,10。同时产生增值税是16%,1.6万,由于可以抵扣,在应交税费增税里面记-1.6。所以,购买材料共花费10万+1.6=11.6万,未支付,在应付账款,记11.6。企业在当月5日把材料从仓库中拿出来投入加工,由于仓库里面已经没有材料,所以在原材料,记-10。原材料在车间加工,在产品,记10。

第五,企业需要支付加工工人工资20万,在产品投入人工费,记20。但由于是月初,所以还未支付,在负债里面的应付职工薪酬,记20。

第六,为了加工产品,企业花费24万购买了设备,需要分摊在产品成本当中。假设这个24万的设备预计能用12个月,所以每月分摊2万产品成本,在产品记2。由于这是机器设备的分摊,所以在固定资产下面的累计折旧,记-2。在机器设备用过一个月之后,账面价值就只有22万,这个时候设备拿出去卖,卖不到22万,所有的设备落地打8折。

第七,当月25日,产品的三分之二完工并交付。在产品这一栏,材料10万,人工20万,折旧2万,共计32万,这个32万中的三分之二加工完成,已卖出。32万的三分之二约等于22万,产成品记22。由于在产品少了22万,记-22,于是在产品还剩10万,在期末记10。此处,在产品就是加工完成的产品成本。

第八,产品被卖掉,企业在25日通过经销商支付渠道费用5万。渠道费用是月付,所以在利润表里面的销售费用,记5。由于钱已经支付,现金减少5万,所以在资产里面经营活动流出一栏,记-5。28日,公司将产品交付给客户,客户验收完后确认,确认了之后公司开发票,获得销售收入40万,账期10天,在利润表里面营业收入,记40。

同时,需要缴纳40×16%=6.4万增值税。由于增值税是企业向客户要收的税,需要交给税务局,所以不能抵扣,在应交税费记6.4。由于客户还未付钱,账期十天,所以应收账款,记46.4。产品卖出,产成品减少,记-22。同时,营业成本减少22万,记-22。

产成品减少,也就是去成本了,在会计称为结转成本;产品卖出,称为结转产品。收支共有两条线。收入,是企业有没有收到客户的钱。收到钱一边记收入,一边记现金流入。如果没收取到钱,一边记收入,一边记应收账款。当企业有了收入以后,库存减少,所以产成品减少,与收入匹配。也就是说,产成品变成了利润。所以,我们能够看到这批货成本是22万,卖了40万,毛利是18万。

另外,很重要的一点是——增值税不是企业的收入和成本,增值税只是经过企业。企业在买材料时,付了1.6万的税;在卖产品时,收进来6.4万税。正常情况下,增值税是因为产品增值而交的税。

但是,如果企业支付员工工资,这里面有没有可以抵扣的呢?企业买材料有增值税可以抵扣吗?企业给员工支付工资,除非是劳务外包,通过机构认证,可以开增值税发票用于抵扣。如果企业是为了支付员工工资,由于工资是对产品的增值有贡献的,但是它没有形成增值税,所以不能抵扣。所以,当企业形成一定规模时,税收筹划至关重要。

企业在卖产品收进来6.4万税,买材料时,支付1.6万税,买设备交的税60%可以在当天抵扣,所以我们当年的增值税,当月应该交6.4-1.6-2.304=2.496。企业卖设备的税还有40%,下一年可以抵扣。所以,税与企业利润没有关系,它只是进进出出,企业需要交差额。

市场部除了渠道之外还需要和客户吃饭,花费8000元餐费,记在销售费用,-0.8。企业每一笔款项都要询问是否已经支付,支付就是现金流出,未支付就是应付账款。

企业支付修理费2万,按照增值税法的规定,修理费如果对方开具的是增值税发票,就可以用于抵扣。

所以个人出差回来找财务部门报销时要注意,餐费可以不要增值税发票,因为餐费的增值税是不能抵扣的,但是修理费的增值税是可以抵扣的。这里假设个人没有拿到修理费的增值税发票,所以必须全额付款,在管理费用里面,记-2。费用已支付,在经营活动现金流出记-2。

这个时候已经到月底了,企业月底在资产一栏里面有应收账款、固定资产,由于应收账款有账期,所以现在不能回款。企业负债里面有应付职工薪酬。企业在月底的时候支付员工工资23万,在支付以后需要把应付职工薪酬注销,在经营活动现金流出,记-23。

在这个案例中,我们看到,企业材料账期为40天。作为企业,不仅要做好产品、还需要安排好时间。

企业的竞争力是和企业上游、下游客户谈判。和上游客户谈采购时,需要有价格、账期;和下游客户谈销售,销售也有价格、账期。所以,账期和价格体现一个企业的竞争力。当企业开始事业的时候,要争取上游材料上给予企业更多账期,不然企业会被现金流拖垮。

企业净利润4.2万,所得税为1.05万,所得税=(收入-成本-各项费用)×25%。所得税当月记录,下月上缴。也有些地方所得税为每季度上交。所得税在此案例中不在赘述。但是,只要企业有所得税的时候,都要记录在应交税费中。在扣完所得税之后,企业当月盈利=4.2-1.05=3.15万。企业销售额为40万,净利润3.15万,现金流约为40万。

综上,这张表记录了企业一个月的现金交易,除了购买设备外,当月交易基本都记录在利润表中,因为购买设备不是当月用完就报废,而是还可以继续使用11个月,所以记录在资产上。

企业在当月还有应收款、应付款、应付税。利润表体现企业的经营成果,而资产负债表体现企业财务状况。资产负债表包括企业经过一个月的经营后,还剩余多少现金、债权债务、资产。资产包括固定资产、产成品。

表中的企业虽然盈利,但是购买设备需要花费现金、卖出产品产生应收账款,所以导致企业现金流出较大。这两件事情和盈利是不匹配的。所以,企业在跟投资者解释的时候,要给他看利润表。投资者在看完利润表会询问企业是否存在问题,这个时候企业就要解释企业的应收账款回收程度。对企业来说,款项要么收回、要么形成坏账,这决定了企业利润。

最后,对于创业者来说,不仅要了解利润表,更要了解现金流量表,这样可以明白利润与现金流产生差异的原因。所有的财务分析不仅要分析经营成果,更要分析经营现金流过程,这样就可以推导出企业盈利或亏损产生的原因。

所以,我希望混沌的学员,能够利用这张表格对公司当月的交易进行记录,培养自己对财务数据的感觉,帮助企业进行财务分析、风险管控。

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